荷兰指数为什么这么？
HAI，就是基于统计策略的ETF. 本质上是一个数学公式，通过统计的方法，判断过去几年哪个股票的收益最高，然后买入并持有这样一类资产。每年重复这个过程。由于是统计的策略，所以它的风险和收益特征都是统计出来的，而不是由某个投资人员决定的。当然，它也会考虑成本、税收等影响。
举个例子来说明这个想法吧。假设我们有一个1百万的资金组合（其实只要满足一定条件，任何一个可交易的证券组合都可以）。如果我们按照市值加权的方式来构建组合的话，那么它的收益率和风险的特征将是下面这个样子的。 从这张图当中我们可以很清楚的看到三点信息：
1 整个组合的年化收益是7%； 年化波动率是8％； 夏普比率为0.94。 这个收益率和波动的特征基本上和市场上的基准指数相当。因为这是一个完全复制的组合。
2 每个单一资产的收益和风险特征如下。 比如我们从图中可以看出来，茅台的年化收益和波动率分别是15％和4％。 假定我们每年都买入并持有这样的一个资产，那么我们最终的这个组合的年化收益和波动率将会是下面这样 可以看到，虽然我们的总组合只有1百万，但是各个单资产的规模都比较小，所以最后的效果和直接投资市场基准指数的效果差不多。
3 风险分散之后，单个资产最大的回撤大概是-6％ 而整个组合的最大回撤也只有-12％ 所以从风险的控制上来看，效果是很理想的。